|
Рынок, который привлекает к себе ?нефтедоллары?, должен отвечать трем основным требованиям: крупный масштаб рынка, большое пространство для прибыли и хорошая текучесть на рынке, позволяющая удобное движение капитала.
В отличие от традиционного термина ?нефтедоллары?, который обозначает долларовую выручку стран-экспортеров нефти, мы здесь анализируем ?нефтедоллары? в другом смысле, т. е. капитал, вложенный в международный рынок сырой нефти. Несомненно, что в настоящее время значительную долю ?нефтедолларов? можно отнести к спекулятивному капиталу. В ситуации непрерывного падения цен на нефть куда направятся средства, приютившиеся на международном рынке нефти? Этот вопрос вызывает широкий интерес. Некоторые считают, что огромная сумма спекулятивного капитала, покинувшая рынок сырой нефти, масштабно втечет в Китай и будет инвестирована в акции категории А, номинированные в юанях.
Автор считает, что большая часть спекулятивного капитала, выведенного из международного рынка сырой нефти, втечет в финансовый рынок США и рынок природных ресурсов и сельскохозяйственный рынок стран Африки. Хотя быстрый рост экономики и огромный потенциал развития Китая привлекательны для международного капитала, однако, исходя из капитального характера ?нефтедолларов? и свойств финансовых рынков, мы считаем, что ?нефтедоллары? не могут в большом масштабе втечь в китайский рынок.
Сначала проанализируем финансовый рынок США. С точки зрения рыночного масштаба, во всем мире только США, Европа и Япония обладают способностью принять такую огромную сумму капитала, в то же время не вызвав сильного колебания на внутреннем рынке. А другие новоподнимающиеся рынки (кроме Китая) быстро развиваются, но они ограничены в рыночном масштабе и не в силах абсорбировать ?нефтедоллары?.
Из-за ипотечного кризиса финансовый рынок США подвергся продолжительному падению. Несмотря на это, США остаются финансовым центром всего мира, привлекательным для международного капитала. Особый статус США заключается в том, что они обладают не только самым крупным в мире финансовым рынком, но и важным узлом и каналом для обращения глобальных капиталов.
Перейдем к рынку природных ресурсов и сельскохозяйственному рынку стран Африки. Африка богата огромными просторами неосвоенных земель и природными ресурсами, включая нефть, что повышает ее привлекательность. Все больше и больше стран стали уделять огромное внимание рынку стран Африки. По мере изменения в размещении мировых ресурсов новое требование к распределению капитала в глобальном масштабе позволит довольно большому объему средств, ранее вложенных в рынок сырой нефти, втечь в африканский рынок.
Кроме того, степень связанности между рынком Африки и мировым финансовым рынком - не высокая, поэтому на него оказал относительно малое влияние ипотечный кризис США. Кроме фондового рынка Южной Африки, фондовые рынки других стран Африки имеют очень слабую связь с рынками других регионов мира, что предоставляет инвесторам возможность снижать инвестиционный риск путем распределения капитала в период колебаний на международным рынке.
С 2008 года китайский рынок капитала начал возвращаться к своему нормальному состоянию, в результате чего сложилась относительно зрелая система оценки экономики. Международные инвесторы могут выбрать китайский рынок, но с точки зрения рыночного масштаба и способности к капитальной конкуренции объем вложенных в Китай ?нефтедолларов? не будет большим.
|
